Last Day To Trade Vix Options

4 modi per commerciare il VIX L'unica costante sui mercati azionari è il cambiamento. Detto in modo diverso, la volatilità è un compagno costante per gli investitori. Da quando l'indice VIX è stato introdotto, con i futures e le opzioni di seguito più tardi, gli investitori hanno avuto la possibilità di scambiare queste misure di sentiment degli investitori per quanto riguarda la volatilità futura. Allo stesso tempo, realizzando la correlazione generalmente negativa tra volatilità e performance del mercato azionario, molti investitori hanno cercato di utilizzare strumenti di volatilità per coprire i loro portafogli. Purtroppo, non è così semplice e mentre gli investitori hanno più alternative rispetto al passato, ci sono un sacco di inconvenienti per l'intera classe. Investopedia Guide broker. Migliora il tuo trading con gli strumenti di oggi da top broker online. Un Flawed Starting Point Un fattore significativo nel valutare exchange-traded funds (ETF) e le note negoziati in borsa (ETN) legati al VIX è VIX sé. VIX è il simbolo che si riferisce l'indice di volatilità del Chicago Board Options Exchange Market. Mentre spesso presentata come un indicatore della volatilità del mercato azionario (e, a volte chiamato indice della paura) che non è del tutto esatto. VIX è un mix ponderata dei prezzi per una miscela di SampP 500 opzioni su indici, da cui deriva la volatilità implicita. In parole povere (er) inglese, VIX misura davvero quanto le persone sono disposte a pagare comprare o vendere il SampP 500, con più sono disposti a pagamento suggerendo più incertezza. Questo non è il modello di Black Scholes. in altre parole, e ha davvero bisogno di essere sottolineato che il VIX è tutto di volatilità implicita. Che cosa è più, mentre il VIX è più spesso parlato su base spot, nessuna delle ETF o ETN là fuori rappresentano la volatilità VIX posto. Invece, sono raccolte di futures sul VIX che solo circa approssimano la performance del VIX. VEDERE: l'indice di volatilità: Lettura sentimento del mercato di un host di scelte La più grande e di maggior successo del prodotto VIX è il iPath SampP 500 VIX Short-Term Futures ETN (ARCA: VXX). Questo ETN detiene una posizione lunga in primo e secondo contratti futures VIX mese che rotolano quotidiana. Perché c'è un premio assicurativo in contratti a più lunga scadenza, il VXX sperimenta un roll yield negativo (in pratica, questo significa che i titolari a lungo termine vedrà una penalità ai rendimenti). Che cosa è più, perché la volatilità è un fenomeno media-ritornare, VXX scambia spesso superiore a quello che altrimenti dovrebbe durante i periodi di bassa volatilità presente (prezzi in un'aspettativa di maggiore volatilità) e inferiore durante i periodi di alta volatilità presente (prezzi un ritorno alla minore volatilità ). Il iPath SampP 500 VIX Mid-Term Futures ETN (ARCA: VXZ) è strutturalmente simile al VXX, ma detiene posizioni di quarto, quinto, sesto e settimo i futures VIX mese. Di conseguenza, questo è molto più una misura della volatilità futura e tende ad essere un gioco molto meno volatile volatilità. Questo ETN ha in genere una durata media di circa cinque mesi e che lo stesso roll yield negativo si applica qui - se il mercato è stabile e la volatilità è bassa, l'indice dei futures perderà soldi. Per gli investitori alla ricerca di più di rischio, ci sono più altamente alternative leva finanziaria. Le VelocityShares giornaliere due volte VIX Short-Term ETN (ARCA: TVIX) non offre più leva rispetto al VXX, e questo significa rendimenti più elevati quando VIX sposta verso l'alto. D'altra parte, questo ETN ha lo stesso problema roll yield negativo più un problema di volatilità ritardo - in altre parole, questa è una posizione costoso da acquistare-and-hold e anche il Credit Suisse s (NYSE: CS) proprio foglio prodotto su TVIX stati, se tenete il vostro ETN come un investimento a lungo termine, è probabile che si perderanno tutti o di una parte sostanziale del vostro investimento. Tuttavia, ci sono anche gli ETF ed ETN per gli investitori che cercano di riprodurre l'altro lato della medaglia volatilità. Il iPath Inverse SampP 500 VIX Short-Term ETN (ARCA: XXV) sembra sostanzialmente di replicare la performance di corto circuito l'VXX, mentre il VelocityShares quotidiano Inverse VIX Short-Term ETN (ARCA: XIV) cerca allo stesso modo per offrire le prestazioni di andare a breve una scadenza media ponderata di un mese i futures VIX. Attenzione gli investitori Lag considerare questi ETF e ETN dovrebbero rendersi conto che non sono grandi proxy per le prestazioni del VIX posto. In effetti, lo studio recenti periodi di volatilità nel SampP 500 SPDR (Arca: SPY) ei cambiamenti del VIX posto, a un mese ETN proxy catturato circa un quarto alla metà delle mosse VIX quotidiane, mentre la metà prodotti - TERM fatto ancora peggio. Il TVIX, con la sua due-volte di leva, ha fatto meglio (corrispondenti circa la metà a tre quarti della performance), ma costantemente fornito meno di completamente due volte le prestazioni del normale strumento di un mese. Inoltre, a causa del rotolo negativa e la volatilità lag in tale ETN, detenzione troppo a lungo dopo i periodi di volatilità iniziato a erodere significativamente rendimenti. La linea di fondo Se gli investitori vogliono davvero di scommettere sulla volatilità del mercato azionario o utilizzarli come strumenti di copertura, il VIX legati ETF e prodotti ETN sono strumenti accettabili ma altamente imperfetto. Certamente hanno un forte aspetto convenienza per loro, come si scambiano come qualsiasi altro magazzino. Detto questo, gli investitori in cerca di giocare davvero il gioco di volatilità dovrebbe prendere in considerazione opzioni reali VIX e future, così come strategie di opzioni più avanzate come straddle e strangola sul SampP 500. Usare il Investopedia della Simulator per il commercio degli stock menzionati in questo magazzino analisi, rischiare freeLast giorno a Opzioni di Commercio sta sprecando risorse. Essi hanno fissato la vita e una volta alla loro scadenza, cessano di esistere. Per questo motivo, è importante capire, non solo quando la scadenza si avvicina, ma anche quando l'ultimo giorno per il commercio che put e di call è. Infatti, se la posizione non è chiuso, allora esso sarà o scadere senza valore o essere oggetto di auto-esercizio. L'ultimo giorno di negoziazione può variare in base al tipo di contratti di opzione o di prodotto. Qui ci sono alcune linee guida che possono aiutare. Una volta che una posizione di opzione è aperto, può essere chiuso in qualsiasi momento attraverso un'operazione di compensazione. Utilizzo di Microsoft (MSFT) a titolo di esempio, se compro 10 gennaio MSFT opzioni 30 di chiamata, posso uscire o chiudere la posizione con la vendita di 10 MSFT 30 gennaio chiamate. Posso comprare da aprire o vendere da aprire nuove posizioni. Dopo di che, posso vendere da vicino o comprare da vicino per uscire dal commercio. Se l'opzione è in-the-money e la posizione è tenuto a scadenza, il contratto sarà oggetto di auto-esercizio. Se, per esempio, MSFT è scambiato per il 31, il 21 gennaio 2012, la chiamata 30 gennaio sarà automaticamente esercitato. E 'in-the-money di 1. Se siete tempo la chiamata, youll acquistare le azioni a 30. Se siete breve la chiamata, si dovrà affrontare assegnazione e verrà chiesto di vendere 100 azioni a 30 per ogni opzione call che hai venduto. Opzioni su azioni come MSFT e sui fondi negoziati in borsa come il SPDR 500 Trust (SPY) scade il Sabato successivo al terzo Venerdì del mese di scadenza. Per questo motivo, l'ultimo giorno per il commercio opzioni su azioni e ETF è il Venerdì prima della scadenza. Se la posizione non è chiusa dalla chiusura delle contrattazioni il Venerdì scadenza, che sia troppo tardi. Il contratto sarà o scadere senza valore o essere oggetto di auto-esercizio. Azionari e ETF opzioni hanno anche la funzione di esercizio di stile americano e possono essere esercitati in qualsiasi momento prima della scadenza. Pertanto, se un breve 30 gennaio chiamata sul MSFT e il contratto è in-the-money nei giorni voce in scadenza, si è a rischio di assegnazione. Se assegnato sul contratto, vi verrà chiesto di vendere le azioni (hanno chiamato via) a 30. A quel punto, è troppo tardi per chiudere la posizione fuori. Il contratto non esiste più. E 'stato esercitato. (Clicca qui per ulteriori suggerimenti su come anticipare l'assegnazione di contratti di opzione brevi). Mentre i contratti di opzione di stile americano possono essere esercitati in qualsiasi momento prima della scadenza, i contratti in stile europeo sono esercitate solo alla scadenza. Molti degli indici di cassa più popolari come il SampP 500 Index (SPX), NASDAQ 100 Index (.NDX), e il Russell 2000 Small Cap Index (.RUT) hanno contratti di opzione di tipo europeo. (Si noti che questi simboli hanno simboli ticker unici - a volte con una o .1 che precede il ticker, come SPX o SPX). Inoltre, la maggior parte degli indici di cassa stabilirsi in base ai prezzi dei loro componenti il ​​Venerdì prima scadenza di apertura. Dal momento che i valori di liquidazione per i contratti di opzione sono calcolati utilizzando Venerdì prezzo mattina, l'ultimo giorno di commerciare i contratti di opzione è sul Giovedi prima della scadenza. Se si attende fino a Venerdì, la sua troppo tardi. I contratti saranno sia scadono senza valore o essere oggetto di auto-esercizio. Ci sono alcune eccezioni alla regola. Ad esempio, le opzioni sulla volatilità CBOE Index (.VIX) scadono il Mercoledì, che a volte è prima o dopo la scadenza di serie a seconda del mese. Quindi l'ultimo giorno per negoziare opzioni VIX è il Martedì. Inoltre, soprattutto, non tutti gli indici si depositano in stile europeo. Ad esempio, l'indice SampP 100 (.OEX) ha la funzione di esercizio di tipo americano. Infine, una manciata di indici di cassa smettere di commerciare il Venerdì prima della scadenza. Ad esempio, OEX e stile europeo SampP 100 Index (.XEO) le opzioni sono ancora in negoziazione sul Venerdì prima della scadenza. Per riassumere, l'ultimo giorno per il commercio opzioni su azioni e ETF è il Venerdì prima della scadenza e questi contratti stabilirsi in stile americano. Se la scadenza si avvicina e non avete voglia di trattare con exerciseassignment, chiudere la posizione con un'operazione di contropartita al più tardi il Venerdì prima della scadenza. Molti indici stabilirsi in stile europeo e l'ultimo giorno per il commercio è il Giovedi prima della scadenza. Ci sono eccezioni, come VIX e opzioni OEX. Se non sei sicuro, controllare le specifiche del prodotto prima di mettere un commercio su. Per la maggior parte dei prodotti di indice, le informazioni si possono trovare nella sezione dell'indice presso il sito web di Chicago Board Options Exchange. In caso contrario, chiedere il vostro broker per l'ultimo giorno di commercio per un determinato prodotto. Al momento della pubblicazione, Fred Ruffy tenuto posizioni nei titoli o problemi mentioned. Thirteen cose che dovreste sapere su negoziazione di opzioni VIX Se si desidera il commercio opzioni sulla paura I8217ve elencato alcune cose al di sotto che si deve sapere. Se siete interessati ad altri investimenti di volatilità oltre le opzioni vedere 822010 Esperti locali di Volatilità 8220. Per quanto riguarda le opzioni VIX: Il tuo conto di intermediazione deve essere un conto di deposito, e avete bisogno di firmare per la negoziazione di opzioni. Ci sono vari livelli di trading delle opzioni disponibili (ad esempio, il primo livello permette di chiamare coperto). La mia esperienza è che al commercio opzioni VIX che sarà necessario essere autorizzati a commerciare al secondo livello. Questi livelli variano da intermediazione di intermediazione, in modo da avere a chiedere ciò che è necessario per essere opzioni VIX lunghi. Se sono solo entrare in negoziazione di opzioni questo è alto come si vuole andare comunque. Vendere le chiamate nudi per esempio, non è qualcosa per un rookie da provare. Autorizzazioni speciali sono richieste dal vostro broker per le opzioni VIX. In generale, lo stesso tipo di restrizioni (ad esempio, vendono chiamate nudo) che si applicano alla vostra opzione di trading azionario si applica qui. Calendario spread aren8217t ammessi (almeno nel mio conto, con il mio livello di trading). Il software didn8217t impedirmi di entrare in ordine, ma l'ordine è stato annullato una volta sono entrato e ho ricevuto una telefonata dal brokerok, che cosa ho fatto ora La ragione di questa limitazione è che le opzioni VIX con diverse scadenze don8217t tenere traccia di ogni altro bene. Ne riparleremo più avanti. I greci di opzione per le opzioni VIX (volatilità implicita, ad esempio, Delta, Gamma) indicati dalla maggior parte dei broker sono sbagliate (LIVEVOL è una notevole eccezione). La maggior parte delle catene di opzioni che gli intermediari forniscono assumono l'indice VIX è il titolo sottostante per le opzioni, in realtà, il contratto future volatilità appropriata è del sottostante. (Ad esempio, per le opzioni Maggio futures VIX maggio sono il sottostante). Per calcolare i greci ragionevolmente accurate Yourself Go a questo post. Anche se tecnicamente non il reale sottostante, i futures VIX si comportano come se fossero il fondo per VIX OptionsThe opzioni prezzi non seguono il VIX particolarmente bene. Un grande picco sul VIX sarà sottorappresentata, e allo stesso modo un forte calo, probabilmente non sarà strettamente monitorato. Questo è affare enorme. E 'molto frustrante per predire il comportamento del mercato, e non essere in grado di incassare su di esso. L'unica volta che le opzioni VIX e VIX sono garantiti per ordinare-del match è la mattina del expirationand anche allora possono essere diversi da un paio di cento. Quanto più il futuro VIX e l'opzione VIX associati sono per scadenza, più si potranno seguire il VIX. Con l'introduzione CBOE8217s di opzioni settimanali VIX ci dovrebbe sempre essere opzioni disponibili con meno di una settimana per scadenza. Il grafico seguente dal CBOE mostra la relazione tipica. Le opzioni VIX sono esercizio europea. Ciò significa che si can8217t li esercita fino al giorno alla loro scadenza. Non vi è alcun limite efficace su come basso o alto i prezzi possono andare sulle opzioni VIX fino al giorno di esercizio. Con scadenza-the-money opzioni VIX danno un pagamento in contanti. La vincita è determinata dalla differenza tra il prezzo di esercizio e la quotazione VRO il giorno di scadenza. Per esempio la vincita sarebbe 1,42 se il prezzo di esercizio della call option era 15 e la VRO era 16.42. La scadenza o importo 8220print8221 quando le opzioni VIX scadenza è dato sotto il simbolo VRO (Yahoo) o VRO (Schwab). Questo è il valore di scadenza, non l'apertura di cassa VIX sulla Mercoledì mattina di scadenza. opzioni VIX scadono a mercato aperto il giorno di scadenza, quindi le opzioni in scadenza non sono negoziabili durante il normale orario in quel giorno. opzioni VIX non scadono negli stessi giorni come opzioni azionarie. Si tratta quasi sempre di Mercoledì Vedi questo post per le prossime scadenze. Questa tempistica strana è guidato dalle esigenze di un processo di risoluzione semplice. Sulla scadenza Mercoledì le uniche opzioni SPX utilizzati nel calcolo VIX sono quelli che scadono in esattamente 30 giorni. Per ulteriori informazioni su questo processo, vedere Calcolo la parte facile VIXthe. Gli spread bid-ask sulle opzioni VIX tendono ad essere ampia. Sono sempre stato in grado di fare meglio di quanto l'offerta pubblicato chiedere prices8211 utilizzare ordini limite sempre. Se avete tempo iniziare a metà strada tra il bid-ask e incrementare la tua strada verso il lato più costoso per voi. I don8217t consiglio di iniziare le opzioni di trading sul VIX se aren8217t un commerciante opzione esperto. Se sei un principiante commercio qualcosa di sano come le opzioni SPY first8230 Il VIX non è come un magazzino, si declina naturalmente da picchi. Questo significa che il suo IV sarà sempre diminuire nel corso del tempo. opzioni VIX come risultato spesso hanno IV bassi per lungo periodo optionsnot qualcosa che si vede spesso con titoli azionari. Il CBOE riferisce che orari di negoziazione sono: 9:30-16:15 ora della costa orientale, ma in realtà le opzioni non commercio fino a dopo il primo VIX 8220print8221-quando il valore VIX nelle calcolata dal primo SPX opzioni transazioni. La prima citazione VIX della giornata è di solito almeno un minuto dopo l'apertura. Related Posts ciò che è buono informazioni Thanks8230that è veramente buona per know8230 Hey wow mi piace molto il vostro articolo perché spiega tutto in grande dettaglio. I8217ve morendo di investire in opzioni di trading, ma ero spaventato dal I8217m appena nuovo a tutto questo. I8217ve stata la ricerca sul Web per alcuni suggerimenti utili e consigli, come il amazondpB00JFB3V7OieUTF8mADE61CS5ZCK11038keywords038tagcfx02-20. Beh, ma quando mi sono imbattuto in un blog mi sono sentito molto più sicuro perché il tuo articolo sembra così semplice e facile. Grazie mille per la condivisione. Grande post. Si potrebbe anche trovare questo interessante Top 6 motivi per il commercio Volatilità vixstrategiestop-6-motivi-to-commercio-volatilità-2 Per chiarire per quanto riguarda l'esercizio delle opzioni, una volta che si va lungo una chiamata, l'unica volta che si può ottenere fuori di esso è in scadenza è couldn8217t vendere la chiamata prima della scadenza Hi Felix, si può sempre vendere la chiamata ogni volta che il mercato è aperto, l'esercizio è limitato ad avvenire solo alla scadenza. In pratica ho don8217t vedo alcun beneficio per l'esercizio delle opzioni VIX, l'opzione è o dentro o fuori il denaro a scadenza e se i soldi che il titolare otterrà la differenza di cassa dal prezzo di esercizio. Con le opzioni di stile americano vi è la capacità di esercitare in anticipo e ci sono a volte momenti in cui ha senso economico per farlo, associato principalmente con i dividendi, o eventualmente con mis-pricing. 8220Because il sottostante per le opzioni VIX è il contratto a termine, i prezzi delle opzioni non seguono il VIX particolarmente well8221 Techinally questo isn8217t corretta. Il fondo per le opzioni è è l'indice VIX ed il SOQ calcolata sulla base delle stesse opzioni SPX che vengono utilizzati per calcolare l'indice VIX anche. La ragione per cui le opzioni sembrano tracciare le future e non l'indice, è l'esercizio di stile europeo 8211 le opzioni si comportano come se fossero opzioni in stile americano con il future come del sottostante, ma in realtà sono opzioni stile europeo con l'indice come sottostante. In pratica questo doesn8217t fa molta differenza, perché alla data di regolamento i valori sono gli stessi, ma se per qualche motivo impossibile l'indice e future sarebbero differire al momento della liquidazione, il prezzo ufficiale opzioni di esercizio sarebbe la SOQ dell'Indice, non il prezzo del contratto future. Ciao Markus, sono d'accordo che i futures VIX non sono l'attuale base di opzioni VIX e ho modifed post in tal senso. Tuttavia, sono d'accordo che don8217t il VIX è il sottostante. Come si parla, l'insediamento effettivo utilizza il calcolo SOQ su una serie di opzioni di SPX. Queste opzioni formano un giorno 30 log in avanti varianza contratto di swap economico in punti di volatilità. Se le opzioni VIX si stabilirono al VIX posto ci wouldn8217t essere una differenza tipico, a volte di diversi punti percentuali, con il prezzo di apertura VIX. La realtà è che VIX Futures agiscono come se fossero il sottostante del appropriata serie di opzioni VIX (ad esempio, soddisfacendo put call parity) e dei futures VIX sono determinanti per l'esistenza di opzioni VIX perché i market maker usano i futures VIX per coprire la loro VIX Opzioni di posizioni. Spiegando di tutti i giorni di valutazione delle opzioni VIX rispetto al futuro VIX è straightforward8211trying di spiegarlo in termini di spot VIX è impossibile. Per quanto riguarda al punto 108230the diffusione bidask: quante volte si potrebbe dire che sei stato riempito meglio, ad esempio, mentre sto scrivendo questo, chiede che il mese prossimo al 15 sciopero sono quotati a 1.00 x 1.10. Se mi sono iscritto l'offerta, quali sono le probabilità che qualcuno mi colpisce there8230and se ho messo un ordine limite a dire 1,05, quali sono le probabilità mi sarei riempito lì ho capito la sua non è una scienza assoluta, ma ogni esperienza si potrebbe ritrasmettere sarebbe grande . Vance, ho letto il tuo blog per qualche tempo e lo trovo uno dei più interessanti fonte di informazioni sui prodotti di volatilità. Spero che il vostro leggere i commenti ai post più vecchi, perché ho una domanda. Lei ha detto spesso che il vero sottostante possibilità VIX del è il contratto futuro corrispondente al posto dell'indice stesso, mentre io intuitivamente d'accordo con te, non ho potuto trovare qualsiasi discussione tecnica del punto (oltre le vostre considerazioni sulla parità put-call). Non mi sono perso qualcosa c'è qualcosa che posso leggere per ottenere una migliore comprensione del problema Ciao Andrea, i futures Tecnicamente VIX costituiscono il sottostante di VIX options8211but utilizzando il futuro VIX appropriata si ottiene un quadro molto più preciso dei Greci e dei option8217s premium. Dal momento che le opzioni VIX non consentono esercizio anticipato e sono liquidati in cash l'intero concetto di un sottostante non è davvero necessario. Per essere veramente tecnico, la base dei prezzi per le opzioni VIX e futures è un giorno 30 varianza varianza in avanti economico in punti di volatilità. That8217s probabilmente non utile, ma it8217s il mio colpo migliore a precisione. Questi varianza inoltra swap consistono in 8220strips8221, un sacco di opzioni SPX in diversi scioperi che insieme danno una varianza non that8217s molto sensibile al valore assoluto della loro base (SPX). La radice quadrata della varianza è la volatilità. There8217s qualche altra sottigliezze, ma dubito che sarebbe utile. Ciao Vance, grazie per la pronta risposta. Ho usato per il commercio di tasso di interesse e derivati ​​azionari (in realtà, ero responsabile di ingegnerizzazione del prodotto finanziario in una grande banca italiana) circa 20 anni fa, ma non ho mai avuto la possibilità di commerciare prodotti di volatilità.